首席微观分析师:马家进
研讨助理:孙文婷
摘要
2024年美国大选尘埃落定,特朗普提早确定胜局,敞开“特朗普2.0年代”,并且时隔100多年,重现了克利夫兰总统“初度胜选—连任失利—重整旗鼓”的“传奇”阅历。关于特朗普的方针主张及对中美经济和财物价格的影响,详见前期陈述《美国大选前夜:“特朗普2.0”VS“哈里斯意外”》。
本文要点答复三个问题:
榜首,特朗普连任失利后为何又能重整旗鼓?背面既有选举准则导致的偶尔,也是美国经济社会局势改动的必定。
第二,“特朗普2.0”将对我国带来哪些影响?一是直接冲击我国出口,二是约束我国高科技范畴开展,三是人民币汇率和A股或许承压,四是对我国财务和钱银方针构成搅扰。
第三,我国应怎么应对?镇定镇定,以内部方针、变革和预期确实定性对冲外部的不确定性,凝集一致、共渡难关,只需内部方针和变革到位,能够将外部冲击降至最低,终究影响取决于内,详细可从方针、变革、出口、出海和科技立异等方面下手。
危险提示:美国对华方针超预期、世界经济政治局势改动超预期
正文
一、特朗普连任失利后为何又能重整旗鼓?
特朗普于2016年意外胜选,2020年连任失利,2024年重整旗鼓,是继格罗弗·克利夫兰(1884和1892年胜选)后第二位两度中选且任期不接连的美国总统。特朗普“传奇”的大选之路,既有选举准则导致的偶尔,也是美国经济社会局势改动的必定。
近三届的美国总统大选,实际上是由5个摇晃州(宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州、亚利桑那州、佐治亚州)的选情决议的。2016年均支撑特朗普、2020年均转向拜登、2024年又重投特朗普,5个州的选举人票总数超70票,直接决议了总统宝座花落谁家。
首要,美国总统大选的共同准则导致了“得摇晃州者得全国”。美国总统大选并非一人一票的直接选举,普选票的胜者未必是终究的胜者。2016年希拉里的普选票比特朗普多出近300万票,总得票率高出2.1个百分点,但仍然败选。美国总统大选施行“选举人团”准则,50个州和华盛顿特区别离具有不同数量的选举人票,总数为538票,总统提名人取得270票即可胜出。各州的选举人票采纳“赢者通吃”准则,例如2016年特朗普在密歇根州的支撑率仅高出希拉里0.23个百分点,却拿走了该州悉数16张选举人票,并终究以全国普选票46.1%和选举人票56.5%的支撑率赢得大选。
其次,美国制造业外流与铁锈地带式微导致民主党失掉三个重要的铁票仓,为特朗普胜选发明时机。宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州地处五大湖区,原先是美国的工业重镇,也是工会主导的民主党优势区,1992-2012年期间一向支撑民主党,被称为“蓝墙”三州。但跟着美国制造业继续外流,当地的蓝领工人阅历赋闲、收入下降、社区衰落、梦想破灭,民主党影响力大幅削弱,所以3个州从“蓝州”变为摇晃州。3个州的选举人票算计为46票(2024年因人口占比减少而降至44票),假如没有倒戈,2016年特朗普底子无法胜选(特朗普加征关税、推动制造业回流等方针主张赢得了当地很多底层蓝领工人的支撑),2024年或许也将以2票之差惜败。
终究,选民对现状的不满是摇晃州频频转向的重要原因。2016年美国民众厌恶了建制派的精英主义和对底层民众利益的无视,日益严重的贫富分解引发社会撕裂和民粹主义鼓起,因而反建制的特朗普乘势而上;2020年特朗普应对疫情不力引发大众不满,许多不喜欢特朗普方针主张和行事风格的共和党选民和无党派选民也挑选支撑拜登;2024年通胀和移民问题成为选民最重视的议题,拜登政府表现欠安,民众寻求改动,所以特朗普得以再度登台。
粤开证券首席经济学家、研讨院院长:罗志恒首席微观分析师:马家进研讨助理:孙文婷摘要2024年美国大选尘埃落定,特朗普提早确定胜局,敞开“特朗普2.0年代”,并且时隔100多年,重现了克利夫兰总统“初度...
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商场动态
黄仁勋:英伟达坚持不懈服务我国商场 AI将在每个职业引发颠覆性革新
我国贸促会会长任鸿斌在北京与英伟达公司首席执行官黄仁勋举行会谈,这是黄仁勋时隔3个月再次到访北京。针对美国政府决议对英伟达对华出口的H20芯片,黄仁勋表明,美国政府加强芯片出口控制已对英伟达事务发生严重影响,作为深耕我国商场三十载的企业,英伟达与我国商场一起生长、彼此效果,我国不只是全球最具规划的消费商场之一,其蓬勃开展的工业生态与抢先的软件实力,更成为他们继续立异的重要动力。英伟达将继续竭尽全力优化契合监管要求的产品体系,坚持不懈地服务我国商场。黄仁勋还表明,人工智能正在深化改动很多职业的开展格式,但这仅仅是个初步,无论是医疗健康、金融服务、气候科技仍是制造业,每个职业都将迎来人工智能引发的颠覆性革新。
英伟达方面向记者回应公司CEO黄仁勋时隔3个月再次到访我国,英伟达称:“咱们定时与政府领导人会晤,评论咱们公司的产品和技能。”
台积电:2025年人工智能相关收入将完结翻倍增加 加倍扩展CoWoS产能
台积电表明,事务将由微弱的人工智能相关需求驱动,2025年人工智能相关收入将完结翻倍增加,本年尽力加倍扩展CoWoS产能。昨日,台积电发布2025年第一季度成绩,第一季度营收为8,392.5亿台币,同比增加41.6%;净利润3,616亿元台币,同比增加60%,预估3,467.6亿元台币。台积电第一季度毛利率58.8%,预估58.1%。
首个云超算国标正式发布
国家商场监督处理总局、国家标准化处理委员会近来正式发布首个云超算国家标准GB/T45400-2025,将于本年10月施行。该标准由阿里云联合我国电子技能标准化研讨院等组织牵头起草,为云超算在更多高性能核算范畴的大规划运用奠定根底,推动我国算力根底设施建造迈向标准化、智能化新阶段。云超算是一种新式的高性能核算(HPC),它根据云根底设施对外供给弹性可扩展的高性能核算服务。
商场监管总局:严厉打击直播电商范畴违法违规行为 拟定出台《直播电商监督处理办法》
商场监管总局举行直播电商运营主体座谈会,推动直播电商职业健康开展。会议指出,党中央、国务院高度重视促进渠道经济健康开展,直播电商是渠道经济重要组成部分,运营主体要坚决开展决心,依法诚信运营,更好为高质量开展和高品质生活服务。会议着重,近年来我国直播电商职业开展迅速,正成为促进消费增加、推动创业工作、激起运营主体生机的重要力气,但也存在冒充伪劣产品现象较为杰出、虚伪营销屡禁不止等问题。下一步,商场监管部门将深化贯彻落实党中央、国务院决议计划布置,强化自动管理,加大监管法律力度,严厉打击直播电商范畴违法违规行为,保护公平竞争次序,推动网售产品质量进步,不断进步广阔顾客的获得感和满意度。加速树立监管长效机制,拟定出台《直播电商监督处理办法》,清晰各方主体职责,促进直播职业标准健康开展。
公安部道研中心发普法长文:警觉“高阶智驾”圈套 虚伪宣扬自动驾驭可面对2年以下刑期
公安部路途交通安全研讨中心官方大众号“交通言究社”近来宣告《才智领航,安全护航——智能网联轿车辅佐驾驭功用运用须慎重》一文,说到近期因驾驭人过错运用辅佐驾驭导致的交通事故,并提醒其原因——部分驾驭人对辅佐驾驭的认知不到位,误以为“辅佐驾驭=自动驾驭”。文章指出,部分驾驭人敞开辅佐驾驭功用后做出玩手机、睡觉、谈天、吃东西等风险行为,不只违反了路途交通安全法律法规,也对其他路途运用者的安全构成严重威胁。根据《中华人民共和国广告法》第二十八条,若车企经过广告或宣扬资料虚拟、夸张辅佐驾驭功用(如将2级辅佐驾驭描绘为 “自动驾驭”),误导顾客购买,商场监管部门可根据《中华人民共和国广告法》对虚伪宣扬行为处以广告费用5-10倍罚款,情节严重的撤消运营执照。若虚伪宣扬形成严重后果(如引发交通事故致人伤亡),或许冒犯《中华人民共和国刑法》第二百二十二条,可对职责人处2年以下有期徒刑或拘役,并处或单处罚金。
公司面面观
中微公司:2024年净利润同比下降9.53% 拟10派3元
中微公司(688012.SH)公告称,2024年运营收入为90.65亿元,同比增加44.73%。归属于上市公司股东的净利润16.16亿元,同比下降9.53%。拟向整体股东每10股派发现金盈利3元(含税)。公司在刻蚀设备、薄膜设备、MOCVD设备等设备产品研发、商场布局、新事务出资拓宽等诸多方面获得了较大的打破和开展,产品不断获得海内外客户的认可,为公司继续健康开展供给了有力支撑。
长盈精细:2024年净利同比增加800% 获得多家国内外人形机器人客户定点项目
长盈精细(300115.SZ)公告称,2024年公司完结运营总收入169.34亿元,同比增加23.40%;归属于上市公司股东的净利润为7.72亿元,同比增加800.24%。公司向整体股东每10股派发现金盈利1.3元(含税)。陈述期内,公司加速人形机器人相关产能的建造,加大研发投入,获得了多家国内外人形机器人客户的定点项目。
我国联通:第一季度净利润同比增加6.5%
我国联通(600050.SH)发布2025年第一季度陈述,公司运营收入到达1033.5亿元,同比增加3.9%。归属于上市公司股东的净利润为26.1亿元,同比增加6.5%。此外,公司聚集联网通讯和算网数智两大主业,继续推动网络向新、技能向新、服务向新,高质量开展不断获得新打破。小财注:2024年Q4净利6.92亿元,据此核算,Q1净利环比增加276.72%。
晶晨股份:一季度净利润同比增加47.53%
晶晨股份(688099.SH)公告称,2025年第一季度完结营收15.30亿元,同比增加10.98%,营收创前史同期新高;完结归属于母公司所有者的净利润1.88亿元,同比增加47.53%。公司智能家居类芯片销售额同比增加超越50%,单季度出货量超越1,000万颗。此外,公司估计2025年第二季度运营成绩将同比进一步增加,并保持全年运营成绩同比进一步增加的判别。
国博电子:一季度净利润为5753万元 同比下降52.37%
国博电子(688375.SH)公告称,公司2025年第一季度运营收入为3.5亿元,同比下降49.51%;归属于上市公司股东的净利润为5753.14万元,同比下降52.37%。首要原因为陈述期内T/R组件和射频模块收入削减。
芳源股份:停止电池级碳酸锂出产及废旧磷酸铁锂电池综合使用项目
芳源股份公告,因为商场环境和公司运营开展战略改变,公司决议停止出资不超越30亿元的“电池级碳酸锂出产及废旧磷酸铁锂电池综合使用项目”。该项目原计划分两期建造,一期包含年产3万吨电池级碳酸锂及4.6万吨磷酸铁前驱体项目,二期包含年产4万吨磷酸铁锂正极资料项目。公司已实践出资9,700万元用于该项目,并已对项目土地进行退储处理。公司将处理芳源锂业的刊出等后续事项。该决议旨在优化资源配置、下降运营风险,进步公司运营功率,不会对公司事务开展发生晦气影响。
新锐股份:拟5231.2469万元收买株洲韦凯19.1618%股权
新锐股份(688257.SH)公告称,公司拟以5231.2469万元的价格向公司副总裁刘昌斌收买其持有的株洲韦凯19.1618%股权,收买资金均为公司自有资金。本次买卖完结后,公司将持有株洲韦凯85.5222%股权,刘昌斌持股份额削减至14.4778%。本次买卖构成相关买卖,但不构成严重资产重组。
科技前沿
上海科研团队研发出超高速闪存 眨眼间能完结10亿次存储
据上海市科委音讯,集成芯片与体系全国重点实验室周鹏-刘春森团队经过构建准二维泊松模型在理论上,猜测了超注入现象打破了现有存储速度的理论极限研发“拂晓(PoX)”皮秒闪存器材。其擦写速度可进步至亚1纳秒。400皮秒相当于每秒可执行25亿次操作,是迄今为止世界上最快的半导体电荷存储技能。相关效果以《亚纳秒超注入闪存》为题于北京时间4月16日晚间在《天然》(Nature)期刊上宣告。
科学家称发现迄今太阳系外或许存在生命的最有力依据
一个世界天文学研讨团队17日宣告,在间隔地球约124光年的太阳系外行星K2-18b大气中,发现了迄今太阳系外或许存在生命活动的“最有力依据”,但还需进一步观测,以扫除其他非生物学解说。17日刊发在《天体物理学报通讯》的最新研讨中,英国剑桥大学领导的研讨团队使用詹姆斯·韦布空间望远镜上的仪器,对间隔地球124光年的K2-18b行星大气层进行剖析。成果显现,在这一质量约为地球8.6倍,体积约为地球2.6倍的狮子座行星大气层中,存在二甲基硫醚 (DMS) 和二甲基二硫醚(DMDS) 的“化学指纹”。在地球上,这两种硫化物只能经过生命活动发生,首要来源于海洋浮游植物等。据剑桥大学的新闻稿介绍,尽管K2-18b大气层中这些分子或许来自不知道的化学进程,但这些成果是迄今太阳系外行星或许存在生命的最有力依据。
《科创板日报》4月18日讯 今天科创板早报首要内容有:首个云超算国家标准正式发布;商场监管总局:拟定出台《直播电商监督处理办法》;公安部道研中心发文:警觉“高阶智驾”圈套。《科创板日报》主播小K为您播...
今日上午,很多曲艺界、演艺界知名人士及一般观众,都来到八宝山殡仪馆兰厅参与闻名相声扮演艺术家李建华的遗体告别典礼,送这位“艺高人低沉、德比艺更高”的好人最终一程。 兰厅门前,高高挂着一副挽联,上联是...
你知道吗?在这个快节奏的时代,人们总是渴望找到一种方式,让心灵得到释放,让生活充满乐趣。而今天,我要跟你分享一个让人兴奋不已的话题——娱乐飞翔!想象在蓝天白云下,自由翱翔,那感觉是不是超棒的呢?接下来...
新华社深圳5月17日电(记者高萌 王浩明)17日,2025年全国游水冠军赛在深圳开赛,当日共进行4场决赛。其间,潘展乐、李冰洁别离取得男人400米自由泳和女子400米自由泳冠军,浙江队包办男、女4X1...
于梅君01:10编缉、视频制作:于梅君11月21日,湖南平江县万古金矿田探矿获重大突破的音讯,引很多网友重视。此次发现的金矿脉,地下岩芯上可看到明晰的“明金”,“明金”是什么?是怎么产生的?挖上来的岩...